自9月份开始，螺纹钢期货价格呈现出振荡上升趋势，主力2201合约累计上涨超过15%。最近一周，螺纹钢期货价格在小幅回调之后进行了横盘整理，表明当前位置市场存在一些分歧。总体来看，在后期螺纹钢期货的强势走势有望持续。

需求稳步增长

从国内需求来看，房地产行业保持平稳。需要注意的是，在用房地产行业数据判断行业变化时，需要排除2020年的影响。换句话说，导致了2020年房地产行业数据非常低，因此，今年各种房地产数据的同比增长指数已失去其参考意义，但可以考虑用两年平均增速来替代。事实上，当国家统计局最近几个月发布数据时，已经加入了平均增速指标。如果直接用同比增速来观察房地产业的变化，可以看出2021年7月和8月房地产投资累计同比增速分别为12.7%和10.9%，较年初38.3%的同比增速大幅度下降。然而，如果使用两年平均增速指指标，就会发现实际上房地产业的运行是相对平稳的。数据显示，2021年7月和8月，房地产投资累计两年平均增速分别为8.0%和7.7%，略高于年初的7.6%。也就是说，事实上，今年房地产业运行相对稳定，对钢材的需求也处于稳定增长态势。

外需增长态势并未逆转。今年以来，中国相应税务部门曾两次调整钢铁产品进出口税收政策，调整方向是增加出口成本，政策意图是在中国保留更多的钢铁产品，这证明了国内钢铁资源供应恶化。从进出口数据来看，税收政策调整的确降低了钢铁出口量，但效果并不明显。相关数据显示，1-8月，我国钢材出口量4810.4万吨，同比增长31.6%。

国内需求旺季已经到来。历来“金九银十”是一年内的第二个需求旺季，今年也不例外。数据显示，9月份以后，全国建材每日成交量均值已经回升至20多万吨，较7、8月份大幅增加。

减产初见成效

需求稳步增长，钢材供应显著受到抑制，减产措施已初见成效。根据最新粗钢数据，8月份粗钢产量为8324万吨，同比下降13.2%，与7月份的8.4%相比进一步扩大。从周度的螺纹钢产量数据来看，9月17日当周，螺纹钢周产量为307.15万吨，而去年同期的螺纹钢周产量超过370万吨。为了实现全年螺纹钢产量不高于去年的目标，未来15周螺纹钢周产量需保持在350万吨以下。可以看出，根据目前的减产强度，目标可以轻松实现。

从长期来看，碳中和是中国的顶层设计，为了实现碳排放2030年达峰和2060年中和的目标，钢铁行业必须承担自己的责任，这将成为抑制钢铁供应的长期因素。中期来看，减产措施继续支撑钢价。

库存持续消耗

需求稳步增长，减产已初见成效，钢材库存持续消耗。数据显示，自8月中旬以来，螺纹钢库存总量持续下降。根据最新一期数据，螺纹钢钢厂库存3061300吨，社会库存7302300吨，总库存10363600吨，同比下降17.65%。未来，预计螺纹钢市场仍将处于去库存周期，9月份库存消耗将大幅增加，这将支撑螺纹钢价格。

从估值角度来看，目前螺纹钢现货价格在5500元/吨以上，螺纹钢期货价格仍贴水，螺纹钢期货价格没有下跌的空间。

综上所述，螺纹钢期货价格预计在后期保持强大。操作上，寻找回调时的买入机会。