导语：2021年上半年，再生工程市场在近期的僵持气氛中收尾。再生PA市场报盘相对淡静，厂家平和观望；再生PC市场则处于相对弱势行情，价格仍有继续走低可能。

1 、上半年再生工程塑料行情回顾

以连云港一级网丝颗粒价格为例， 2021年价格曲线整体来说处于中水平运行。在2020年的公共卫生事件影响的一整年阴郁气氛下，随着2021年春节的来临，市场逐渐出现了起色。1-3月，再生PA产品价格处于稳步攀升状态，尤其2月份春节假期过后，月度均价由1月份的10150元/吨上涨1359元/吨至3月的11509元/吨，涨幅在13.39%。此时上涨主要由于经历了一年的压抑气氛，春节归来市场完全恢复后往往都会有不同程度提振，同时也因产业链上游及新料产品行情的带动，今年涨幅较以往更明显，幅度更大。但在行情及业者心态相对冷静下来后，3月中下旬左右市场价格便出现小幅下滑，直至上半年结束，月均价稳定在11250-11450元/吨之间，市场报盘较稳定，此时新料也同样处于长期的小幅波动整理阶段，对再生料的价格影响有限。场内交投气氛表现淡静，下游需求略显弱势，目前来看，市场仍将处于僵持整理状态。

从年度的纵向比较来看，2021年上半年，1月份该产品价格是近四年内的最低水平，但在3月份以后，市场逐渐恢复正常生产及交投，此时的价格也运行到四年中价格区间的中位，且今年6月均价走势已基本与2019年6月水平相当。2021年1-6月份再生PA代表产品的主流商谈区间在10150-11700元/吨，与2020年的同期主流商谈区间9200-11000元/吨上涨825元/吨；而较于2019年相对高位价格年份则处于劣势，2019年同期该产品主流商谈区间在11400-13100元/吨，与这时相比下跌1325元/吨。

以余姚高分子白透明一级颗粒价格为例， 2021年整体价格处于中高水平。1-4月再生PC市场价格节节攀升，且上行幅度剧烈，从1月的均价16425元/吨上涨5816元/吨至4月的22241元/吨，涨幅在35.41%。该产品价格从上年10月份以后就呈现出长期拉涨局面，剧烈且持久。而这一行情主要因新料市场带动而出现。直至4月底以后，再生PC市场又因新料及需求的拖累出现了价格的持续下跌，开启下行通道。至6月均价为18805元/吨，较4月均价下跌3436元/吨，跌幅在15.45%。2021年上半年再生PC市场价格涨跌运行空间较宽，这也使得再生厂家的操盘心态变得更加谨慎。近期来看，新料市场仍处于长期弱势调整中，再生市场随行调整，部分前期跟涨至较高位价格的市场同样下调速度也较快，而厂家也随之出现捂货惜售心理。现阶段场内下游需求表现较弱，且据再生厂家反馈，出口订单同样较少，导致市场实际交投节奏较前期明显减慢，各环节业者均较往年减少囤货量，降低行情剧烈波动带来的库存风险，多数维持随用随采节奏。

从年度的纵向比较来看，2021年上半年该产品的价格仅次于2018年，整体来说处于中高位。2021年1-6月份再生PC代表产品的主流商谈区间在16300-23250元/吨，相比较2020年同期主流商谈区间10200-12200元/吨上涨8575元/吨，涨幅高达76.56%；相比较2019年同期主流商谈区间12750-14500元/吨上涨6150元/吨左右，涨幅在45.14%。

2 、市场运行特点简析

2021年市场生产水平尚可，本年春节假期对市场生产影响时间周期缩短，节后恢复相对较快。春节归来，各环节业者陆续恢复生产，年国内气氛处于逐步攀升时期。随后在3月中旬以后至4月底，属于上半年的小旺季，在新料及下游需求提振下，再生市场开工负荷达到目前的年内最高点，再生PA市场开工负荷在4成左右；再生PC市场开工负荷在3.5成左右。后期随着行情的回落，厂家基本维持平稳开工水平，整体波动不大。期间偶有部分地区例如山东、河北会因环保检查影响生产，厂家灵活安排开工时间。目前来看整体市场开工水平无较大波动，预计短期内开工负荷将维持在2-3成。

从2019年至2021年上半年结束，PA新回料价差整体呈现先跌后涨的局面。2019年开始，新料价格呈震荡下跌走势，上半年价差基本维持在1500-2000元/吨；后期新料市场价格下滑明显，再生市场下跌空间不大，僵持状态延续，导致价差一直维持较低水平，在200-800元/吨之间。直至2020年市场恢复后，新旧料出现了近六年的首次价格倒挂，由于再生料成本支撑，再生厂家无法跟随新料无限下调价格，倒挂最严重时再生市场代表产品比新料价格高432元/吨。直至5月以后，倒挂现象才彻底消失，市场逐渐恢复正常。后期新料行情波动上涨，再生PA市场始终表现不佳，维持低位整理态势。到2021年后，场内报盘才随新料出现小幅提振，春节假期交投恢复后，再生PA产品价格随新料急速上涨，此时出现本年内的最高价差，为2822元/吨。但行情好转时间并不长，3月初时新料便出现了价格的快速回落，再生市场跟随小幅走低，后期基本维持平稳报盘，而新旧料价差也基本保持在1500-2000元/吨。

PC新回料价格走势表现出较强的相关性。2019年至2020年10月前，市场相对处于较平稳状态。2020年10月以后新料价格急速攀升，再生料价格随之进入快速上行阶段，此时出现2020年的最高价差为6590元/吨，随后再生市场又随着新料产品价格的变化急转直下。度过了一个漫长寒冬之后，2021年春节归来，场内因上游成本端涨幅剧烈，PC新料及再生市场均受到明显提振，年内无论是价格还是新旧料价差，均达到了五年内的最高水平，再生PC代表产品价格最高出现在4月中下旬的23250元/吨，新旧料价差最高出现在6月初，为7424元/吨，较以往的正常价差来说基本高出1-2倍。但据再生厂家表示，虽然目前价差居高且新料价格昂贵，但再生市场需求表现并未比以往出现明显增强，场内各环节业者基本保持低库存运行，不敢囤货。

3 、后市行情展望

宏观经济：国际方面，下半年美国宽松的货币政策仍将延续，但继续加码的可能性降低，随着通胀压力的增加，在最新的一期美联储议息会议上，美联储释放出加息动作可能会提前至明年的预期。远期对大宗商品形成压力，但2021年下半年宽松的货币现实仍将延续。

国内方面，当前我国经济运行稳中加固、稳中向好，面对下半年可能出现的外部变数、金融风险、经济增长等多项约束，坚持“稳字当头”仍将是货币政策应对复杂形势的最优解。

新料方面：PA6市场仍有扩产，供应继续增多。短期预计成交重心或随原料价格上移，长期预计变动不大；PA66供应预计增多，但因切片社会库存不多，下半年预计价位稳中或有回落可能，但价位不会过低。PC下半年市场产能仍有进一步增长预期，需求恢复延续性相对一般，成本面压力缓解仍需时日，预计下半年市场行情心态压力仍存。

供应方面：目前市场的开工负荷基本维持在25%-30%，再生厂家生产积极性主要取决于行情及，但也有偶尔因天气及当地环保检查影响开工。现阶段社会库存较充足，短期内不会出现供应短缺局面。

需求方面：下半年7-8月为传统淡季，场内交投节奏放缓；9-10月份为旺季，一般成交气氛较现在会出现好转；随后随着冬季逐渐来临，场内需求也将逐渐降温。但根据近年市场来看，场内淡旺季差异减弱，实际情况主要由行情决定。出口订单目前尚并未完全恢复，且因公共卫生事件影响难以预测，所以短期内国际需求仍将受影响。目前各环节业者心态谨慎，不敢大量囤货，若无利好消息，场内需求面难有明显改善。

综合来看，再生工程塑料市场目前处于僵持气氛中，且利空因素时现。预计，再生工程塑料市场下半年或稳中有小幅走低可能。以再生PA连云港网丝一级白色颗粒为例，预计其2021年下半年价格区间在11200-11800元/吨，再生PC慈溪白透明灯罩破碎料运行区间将在13500-14500元/吨，实际市场且多根据新料价格、环保政策等实际情况影响下合理区间内窄幅整理。